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兴业证券建筑每周观点

发布时间:2015-10-14    研究机构:兴业证券

投资要点

投资策略:关注三季报行情。

主线1:三季报业绩高速增长的相关标的,重点推荐相关标的有:中冠A、美晨科技、宝鹰股份(002047)。1)中冠A(神州长城借壳):a)“一带一路”民企龙头,海外业务进入收获期:截至2015年3月,公司在手海外订单超过100亿元,公司2014年收入仅27亿元,充足的在手订单为公司未来持续高速增长提供极高的确定性;b)借壳基本完成,预计股票更名工作将很快进行,后续外延收购和再融资计划预期催化不断;2)宝鹰股份。)2015年是公司海外扩张元年,公司积极践行“一带一路”战略,深耕印尼市场,预计今年公司将迎来印尼订单和业绩的爆发;b)收购武汉矽感科技,构筑“互联网+建筑装饰”物联网电子商务生态圈,2015年的供应链平台业务也即将放量,我们预计公司供应链平台业务的推进将超出市场预期;c)公布员工持股份计划,绑定公司与管理层利益,彰显发展信心;

主线2:存在资产整合预期的国企改革相关标的。酝酿多时的国企改革顶层方案正式出台,国企改革进入推广和深化阶段,进程有望加快,后续随着配套细则出台,主题有望持续催化,推荐中国海诚。)公司业绩持续稳健增长,预计公司2015年净利润达到2.3亿元,目前估值水平匹配于同业公司(苏交科、设计股份);b)公司拟通过三年期定增增资持有长泰股份50.70%的股权,进军智能制造和机器人领域,新增业绩增长点;3)公司增资控股长泰股份动作带来中国轻工集团资产的整体上市预期,公司作为轻工集团上市公司,预期成为资产整合平台,后续的动作可以积极关注。

主线3:经营稳健、动态估值具有较强安全边际的相关标的。重点推荐金螳螂:对于目前估值水平的金螳螂,我们选择不悲观:1)从横向比较来看,2015年上半年的金螳螂相较于2014年上半年而言经营管理没有发生任何变化,且伴随流动性的整体宽松以及实际控制人的回归,公司估值回到2014年上半年的水平是不合理的;2)从纵向比较来看,从经营层面来看,无论是收入增速、ROE、回款质量,金螳螂均优于同业公司。且我们认为公司此次开展电商业务成功的概率更高,因此公司的估值低于同业公司是不合理的。

综上所述,我们建议各位投资者关注的个股包括:中冠A、中国海诚、美晨科技、宝鹰股份、金螳螂。

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