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建筑行业定期报告:中老铁路落地助力走出去,滞涨优质股反弹可期

发布时间:2015-11-16    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑行业融资余额小幅上升0.04%;2)中老铁路项目正式落地;3)京津冀一批大项目最快年内启动,含京滨城际铁路等;4)统计局:10月CPI同比涨幅回落,PPI降幅与9月相同;5)中国1-10月固定资产投资同比增长10.2%,创逾15年来新低;房地产开发投资同比增2.0%,为近七年来最低;7)10月M2同比增长13.5%,新增人民币贷款5136亿。

本周观点:10月固投增速企稳回升,但地产和基建投资仍未见好转,建筑基本面仍很差;近期IPO重启、两融杠杆降低显示监管层有意控制大盘上涨速度。短期来看,关注部分未充分反弹的优质,中老铁路项目落地,一带一路政策预期加强;但长期仍需看转型,建议重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、全筑股份、金螳螂、东南网架等。

1)关注未充分反弹优质股:股灾以来,大盘从最低点至今反弹超过25%,创业板反弹超过50%,而建筑板块股票也从最低点有所反弹,但部分优质股反弹并不充分,有望继续反弹行情,建议关注:岳阳林纸、中钢国际、亚厦股份、精工钢构、宝鹰股份(002047)、金螳螂、中材国际等。

2)一带一路是年底看点:中老铁路项目正式签约,有望打开战略突破口,助推一带一路进入快车道,而一带一路写入十三五,年底正值一周年,预计资金等方面国家将出台政策支持,同时亚投行于近期投入运营,建议重点关注:中钢国际、中材国际、中工国际、中国建筑、中国交建等建筑央企。

3)转型仍是长期看点:宏观经济下行压力依然较大,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型,中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等;2)产业链延伸转型,中材国际(环保)、精工(光伏、绿色建筑)、东南(绿色建筑)等。

下周股东大会及复牌公司提醒:达实智能、岭南园林、全筑股份等10家公司;三维工程下周二复牌。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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