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兴业证券建筑行业每周观点

发布时间:2016-01-12    研究机构:兴业证券

投资要点

行情回顾 本周(2015.12.31-2016.1.8)建筑工程板块(SW)上涨-12.1%,全部A股指数上涨-13.72%,超额收益为1.62%。分子行业来看,铁路工程、路桥工程、房建工程、水利工程、国际工程、钢结构、工业工程、装修工程、园林工程分别实现涨跌幅-15.13%、-13.21%、-14.81%、-7.55%、-3.14%、-9.59%、-15.58%、-8.15%、-12.94%。个股方面,在兴业建筑重点覆盖公司中,云投生态、围海股份、中工国际、杭萧钢构、成都路桥位列涨幅榜前五,中泰桥梁、岭南园林、棕榈园林、瑞和股份、东南网架位列涨幅榜后五。

投资策略:持续推荐神州长城、宝鹰股份(002047),建议关注高送转个股投资机会; ü 持续推荐业绩持续高速增长的神州长城、宝鹰股份。

(1)神州长城:1)公司作为一带一路民营企业龙头,海外业务快速放量驱动未来三年业绩快速增长(我们预计CAGR超过50%),是建筑工程板块中少数能在未来3-5年实现高速增长的公司;2)公司积极寻求医疗方向的转型,伴随着2016年医院、医疗服务项目落地,有望迎来估值提升;3)员工持股计划、海外订单以及医院PPP、BOT项目的落地都将成为公司股价的催化剂。

(2)宝鹰股份:1)2015年是公司拓展海外业务的元年,公司在印尼的业务拓展效果显著,2016年公司的业绩将显著受益于印尼业务的爆发;2)公司自上市以来积极关注转型的机会,且执行力极强,我们预计公司2016年仍将通过外延并购来实现业务的转型升级;3)后续的股价催化剂包括员工持股计划的执行、印尼业务订单结转带来的业绩拐点等。

建议关注“高送转”个股投资机会:临近年底,具备“高送转”主题的个股投资机会值得关注。我们根据建筑板块往年“高送转”个股特征对目前板块个股进行筛选,重点推荐全筑股份:1)根据公司股权激励行权条件,2015年的业绩增速要超过30%,2016-2017年的业绩增速要超过39%,定增部分资金补流将助力主业扩张;2)公司着力利用现有资源打造全生态家居服务平台,预计未来将沿产业链延伸整合资源,后续外延并购值得期待。

此外,建议重点关注:1)今年完成借壳上市、业绩高增长同时具备高送转可能的个股,建议关注神州长城、弘高创意、雅百特。2)关注当前股价低于或接近定增价格、公司主观诉求较为强烈、且具备高送转可能性的个股标的,推荐关注瑞和股份、鸿路钢构、北方国际。3)次新股是发生高送转较为集中的板块,建议关注:文科园林、中衡设计、柯利达、设计股份、富煌钢构、东方新星。

申请时请注明股票名称