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宝鹰股份:拓展海外业务与互联网+,未来值得期待

发布时间:2016-04-16    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

宝鹰股份(002047)发布公司2015年年度报告,报告期内实现营业收入68.54亿元, 同比上升27.33%,毛利率17.39%,同比上涨1.59%,实现归属于母公司所有者净利润3.35亿元,同比上升24.79%,EPS 0.27元。

其中,第4季度实现营业收入20.05亿元,同比上涨8.83%,毛利率20.88%, 同比上涨4.14%,实现归属于母公司所有者净利润0.80亿元,同比上升0.42%,4季度EPS0.06元,3季度EPS 0.08元。

事件评论

营收和毛利上升贡献利润增加:报告期内,公司国内外工程订单增加, 占营收比重超过98%的装饰工程施工业务的营收增长25.86%,毛利率上升1.50%,公司2015年实现整体整体营业收入68.54亿元,同比上升27.33%,毛利率同比增加1.59%,致使净利润同比上升24.79%。费用方面,受业务规模扩张影响,销售费用和管理费用同比增加47.09%和62.30%,同时由于短期借款融资等增加,致使财务费用同比上升21.41%。

第4季度实现营业收入同比上涨8.83%,毛利率同比上涨4.14%,4季度投资收益上升贡献业绩,实现归属于母公司所有者净利润0.80亿元,同比上升0.42%,4季度EPS0.06元。

主营稳健,拓展海外业务:报告期内,公司收购深圳高文安设计有限公司60%股权,发挥高文安设计公司的龙头作用及其国际影响力,加速推进“一带一路”战略的实施。公司已经建成印尼宝鹰和中建南方两大海外业务平台,将迎合2018年印度尼西亚将主办亚运会的契机, 力争承接更多国家级建设项目,其海外市场业绩将值得期待。

转型升级,布局“互联网+”:公司将深化“互联网+”战略,进一步推动公司转型升级战略实施。2015年与武汉矽感签署战略合作协议,利用武汉矽感的二维码技术涉入物联网领域。2016年公司增资国创智联网络系统有限公司获得国创智联20%股权,国创智联拥有LTE 无线智慧城市方案,通过本次交易,公司将利用国创智联在智慧城市方面的优势和资源,深入推动公司“一带一路+智慧城市”发展战略的实施。

预计公司2016、2017年EPS 分别为0.41元、0.48元,对应PE 分别为28、24倍,给予“买入”评级。

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