移动版

宝鹰股份:新签海外大单,助力海外业务快速放量

发布时间:2016-07-01    研究机构:兴业证券

投资要点

新签海外大单,助力海外业绩快速增长:公司自2015年以来,抓住“一带一路”契机,通过收购中建南方、设立印尼宝鹰子公司等方式积极开拓海外市场,公司2015年实现海外营业收入2.89亿元,净利润6848万元。

此次签订的总包项目金额约为14.16亿元,按照项目开工和完工工期来看(开工日期为2016年7月15日,预计2017年7月30日完工),预计16年有望确认收入约7亿元,按照5%-10%的净利润率区间简单计算,预计该项目有望在16年贡献约3500-7000万元的净利润,助力公司海外收入和业绩实现快速增长,同时也将帮助中建南方大概率完成16年的净利润承诺(中建南方16年业绩承诺为7031万元)。

当前股价具备高安全边际,看好公司长期发展。公司此前公告的三年期定增预案发行股价为9.35元/股,其中古氏家族大比例6.3亿元认购31.75%;公司实际控制人古少明先生自2015年7月至今累计完成增持公司股份608.18万股,均价约为9.68元/股;公司一期员工持股计划购买均价为9.68元/股;公司当前股价10.22元,与实际控制人增持价格、员工持股价格接近,具备较高的安全边际。

投资建议及盈利预测:我们看好公司未来海外业务发展以及转型升级的空间,当前公司股价已具有较高的安全边际,建议投资者积极关注。我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.36元、0.45元、0.53元,对应的PE分别为28.4倍、22.7倍、19.3倍,维持“增持”评级。

风险提示:海外新签订单不达预期、海外项目进度不达预期

申请时请注明股票名称